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点评:中国的临时资本港需要警惕全球经济衰退的风险。。

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中国暂时的资本避风港需要警惕全球经济衰退的风险作者:周爱玲的新皇冠肺炎疫情在全球蔓延仍在继续。鉴于其高度不确定性,加之美国等地防控意识和措施薄弱,全球经济和金融市场的动荡仍将持续,美国股市崩盘后仍难以修复。在中国,疫情得到了有效控制。从2月20日到3月10日,美国股市暴跌超过15%,而a股仅下跌3%。人民币兑美元升值近2%,市场人士称之为“世界上最具防疫性的货币之一”。与此同时,中美利率差距一度扩大至200bp,海外资金也继续流入中国债券市场。

然而,为了遏制病毒的传播,中国严格的防控措施目前在海外难以企及,这必然会对经济产生影响,尤其是在二季度,我们应该如何看待中国的“避风港”地位?建行国际香港股票策略师赵文丽告诉《第一财经报》记者,随着中国和美国利率差距的进一步扩大和中国疫情的有效控制,经济有望率先企稳,中国资产可能成为避风港。全球基金这一轮。但如果出现全球衰退或经济危机,中国和新兴市场将更难独善其身。从长远来看,中国有望成为领头羊,但前提是其经济结构调整和改革成功完成,并释放新一轮红利。

目前,受益于利差,债券市场确定性较高,股市仍存在诸多不确定性。罗伯科亚太股票联席主管、中国首席投资官苗子美告诉记者,疫情是中美等市场差异的主要驱动力,市场走势与疫情发展高度相关。中国的防控措施是及时的,但风险在于投资者可能忽视海外疫情的爆发强度、全球经济衰退的风险或拖累中国企业的利润和经济。为应对潜在的经济影响,在美联储降息后,英国央行周三将利率下调50个基点至0.25%。预计欧洲央行和美联储将分别于12日和19日继续采取行动。

”过去两周真的很艰难,“这是一群华尔街人的声音。近年来,风险与避险资产的频繁融合,解释了近年来全球市场的高度不确定性。但一系列多米诺骨牌崩盘,市场感觉就像2008年危机的重演。华尔街明星基金经理、弗雷德•阿尔杰(Fred Alger)资产管理执行副总裁艾米•张(Amy y.Zhang)告诉CFI,虽然金融危机并不严重,但全球“市场冲击”可能会持续一段时间美国经济(就业、消费)至少目前还可以,从长期来看,低利率对成长股有利。

美国股市一度大幅下跌,甚至触及一级断路器的原因是油价暴跌,各界纷纷将油价暴跌与高收益债券预期或压力挂钩。”此外,海外的防疫意识还很薄弱。她特别提到,市值553亿美元的美国大型制药公司Biogen于2月26日至27日在波士顿市中心举行了年度战略会议。175人出席了会议,4名与会者被证实感染了新的冠状病毒肺炎。据悉,会上很多人握手并密切接触。会后,许多人有感冒症状,被诊断为流感。公司已通知所有参与者3月16日前在家办公。

这也导致参加公司会议的人开始考虑“在家工作”的选择。这种情况在美国并不罕见。同时,另一个不利因素是,当年非典和H1N1疫情期间,美国股市处于低位,疫情爆发前,美国股市出现泡沫迹象。”股市已经处于周期的尾声,需要调整。此外,近几年来,ETF等被动投资不断扩大。2004年ETF规模约338亿美元,2018年规模扩大16倍。被动ETF所做的并不是价格发现,这会帮助市场暴跌。”永续资产管理首席投资官黄曦对中金所表示。

他还表示,两周前,美国股市遭遇了史诗般的抛售(超过10%),当美国ETF赎回额达到170亿美元时,全球总规模为200亿美元。风险平价策略和CTA策略均能增加下降幅度。如果抛售不能停止,波动性可能再次出现。中国暂时成了“避风港”。我们需要警惕全球经济衰退。客观地说,与其他仍处于疫情上升阶段的国家相比,中国的形势是相对可控的。3月10日0时至24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新确诊病例24例,死亡22例(均在湖北),疑似病例31例。

针对目前的形势,野村中国首席经济学家陆挺对记者表示,最近国内情绪已经在极度悲观和极度乐观之间发生了转变。此前,悲观主义者认为,这一流行病将加速去全球化进程,加速中外产业链脱钩。但目前,全球经济高度一体化。作为一个制造大国,中国对世界非常重要,所以“脱钩”并不那么容易。不过,他说:“在世界仍处于风雨飘摇之中的情况下,人们对中国的防疫工作做得很好,在不久的将来有着极端乐观的看法,因此人们相信中国将继续是一个避风港。

”陆挺认为,应该承认,中国在短期内取得了巨大成就,但不能低估后续风险,特别是推迟复工后对经济的影响。此外,我们还应注意海外进口的风险以及全球经济放缓甚至衰退的风险。”野村证券(Nomura)预计,中国第一季度的GDP增长率可能为0,但在未来几个季度将迎头赶上。苗苗告诉记者,目前,政府需要采取一定的反周期措施,如对受影响企业的补贴、对有效基础设施的投资等,“中国已经采取果断的防控措施,及时遏制疫情。”。

信心对资本市场尤为重要。以前中国有很多新基金发行,融资也开始上升,泡沫风险可能上升,但幸运的是,监管机构限制了新基金发行的速度和规模,最近人民币走强也使其成为避险资产。”但她警告称,“风险在于,中国投资者似乎低估了海外疫情的爆炸性增长。这种流行病已经成为一种全球性的流行病,我们正面临一场全球性的衰退。当财务报告季来临时,利润必然下降,消费者和服务部门可能受到影响。在此之前,高盛将全球经济增长率在2020年下调1%至2%,美国经济增长率在2020年下调至1.3%,即年初的2.3%;第一季度和第二季度对欧元区的经济拖累可能分别为0.3%和0.6%。

更重要的是,拯救世界摆脱前一次危机的全球央行也面临着政策空间的枯竭。赵文礼告诉记者,市场已经充分预期美联储将继续降息,弹药将用尽。无论美联储本月19日是否降息,很可能这一利率都无法阻止美股继续下跌。由于国债收益率接近于零,即使重启量化宽松,也需要扩大资产购买范围才具有现实意义,这需要国会的立法配合。特朗普总统表示,他将尽快与国会讨论减税和财政刺激措施,但民主党控制的众议院在选举年可能不会给予足够的支持。

在目前的情况下,普遍认为人民币债券的确定性更强,受益于当前中美利差的扩大,这将促使外国投资者不断增加中国债券的代码。”我们经常看到海外央行在六个月内增持美国国债。养老金等海外私营部门投资者积极参与10年期债券的投资交易。”渣打银行(中国)有限公司金融市场部总经理杨静告诉记者。主编:秦淑玲。。

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